中银国际发表研究报告表示，中国网通（0906）宣布正在与中国联通（0762）就合并进行协商，但谨慎的表示并不确保交易能够达成。因其基本面薄弱，该行仍对该股持负面看法。
该行还认为，在与联通的合并谈判中，网通处于弱势地位。
报告表示，该行仍看好联通，因为该行预计其在与中国电信（0728）和网通的谈判中处于有利地位，尽管复牌后该股的估值将取决于出售CDMA业务以及同网通合并的相关条款（如果到时这些条款已经公布的话）。但是，该行注意到，政府的通告中并没有强制要求联通与电信和╱或网通达成协议的内容，因此，该行认为，联通应认真考虑是否存在能使其利益最大化的其它选择。
该行认为，在适当的监管体制改革下，单纯的移动运营商可以获得不俗的投资回报率，因此单纯的移动运营商参与固话业务并没有意义。该行还认为，与网通合并对联通并没有好处，还将干扰联通目前的业务。
该行认为，虽然该行看好电信的基本面，但是考虑到电信在谈判中处于劣势，因此该行担心电信可能为收购CDMA业务付出过高代价。从更长远的角度看，该行认为拥有移动业务有利于电信发展。显然，如复牌后收购CDMA的条款水落石出，将在很大程度上决定电信股价的走势。而且成本和收入协同效应的规模也将影响电信未来的估值.
